ca888亚洲城娱乐场 亚洲城唯一官方网站手机端 股基业绩分歧严重,新三板指与沪指缺口加大

股基业绩分歧严重,新三板指与沪指缺口加大

  黄祎妮

  创业板指数昨再创新高
与上证指数缺口越拉越大

  王丹

  2013年,基金丰收年。

  绩优基金经理心忧成长股
四季度或跑输大盘

  统计显示,今年至7月31日,在A股大盘下跌12.13%的情况下,中邮战略新兴产业、银河主题策略、景顺长城内需增长、汇丰晋信低碳先锋、上投摩根新兴动力等仍上涨超过了40%,位居同类基金业绩前茅。

  在大盘表现不佳的情况下,各类型公募基金产品均取得了正收益。统计显示,2013年,上证综指、深证成指和沪深300分别下跌6.75%、10.91%和7.65%,而股票型基金却在各类型基金中涨幅最大,全年平均涨幅达17.16%。

  对于后市的板块布局,前三季度股基冠亚奖杯的双料得主王鹏辉认为,与内需相关的行业,比如医药、电子、食品饮料等将会得到快速发展,将重点关注TMT行业

  而作为这五只绩优基金的基金经理,任泽松、王鹏辉、刘辉、成胜和杜猛对下半年行情走势也有自己的看法,他们操作的策略判断更受关注。

  其中,中邮战略新兴产业基金以80.38%排名第一,而排名垫底的易方达资源行业与之相差甚远,全年收益率为-28.73%。

  ■本报见习记者 康耕甫 

  看好经济转型机会

  股基业绩分化

  今年前三季度基金的业绩排名已出炉,业绩居前的股票型基金均有一个共同的特点,即都抓住了以创业板为代表的成长股的上涨行情。

  从今年上半年5只绩优基金的基金经理研判及持股情况看,它们制胜的法宝均是倚靠新兴产业股票,理由是看好中国经济转型中存在的机会。而对于今年下半年的市场,基金经理们仍然坚持这一点。

  2013年,股票型基金普遍取得正收益。业绩排名前三的分别是中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业和银河主题策略基金,涨幅分别为80.38%、74.26%和73.51%。

  《证券日报》基金新闻部通过对前3个季度中,回报率跻身前20强的股票型基金掌门人最新的市场展望进行梳理发现,绩优基金经理对此前为其带来优良业绩的成长股后续表现均认为,短期承压跑赢大盘机会不大,但仍看好其长期优势。

  中邮战略新兴产业基金是今年上半年的股基季军,至7月31日,其以57.13%的涨幅已跃居股基冠军之位。该基金的基金经理任泽松向记者直言,在经济增速下滑,政府又不大可能再继续大举推出刺激政策的情况下,下半年的A股市场难现系统性机会,有的只是经济转型下的结构性机会。

  “出于对中国经济的趋势性判断,将主要权重放在成长板块上。”银河主题策略基金经理成胜表示,股市中期走势必然反映实体经济的状况,所以成长股是转型期股市的最主要表现机会。

  具体看来,前三季度回报率居偏股型基金第4位的银河主题策略基金的基金经理成胜表示,成长股未来股价表现出现分化是必然趋势,伪成长股将大幅下跌,而业绩继续高成长的成长股凭借投资标的的稀缺性,跌幅可能很难超过15%。

  事实上,在这一问题上,五大金牌基金经理的观点是较为一致的,据记者了解,他们均不看好短期宏观经济背景及传统行业,对新兴产业却是继续青睐有加。

  对此,好买基金研究人士表示,业绩排名靠前的几只基金都以配置成长股为主,行业主要集中在信息服务、信息设备和医药生物等行业。

  同时,前三季度回报率位列偏股型基金第14名的宝盈核心优势的基金经理王茹远也认为,从战术上看,今年四季度成长股可能会跑输大盘。因为成长股各方面的利好在今年这种行情下已经充分被挖掘和演绎,到岁末年初时需要来验证前期预期的兑现情况。

  “目前,宏观经济低于预期,政策也低于市场预期,中国经济增长放缓在下半年看不到逆转迹象,但经济增长模式转型已形成共识。”
景顺长城内需增长的基金经理王鹏辉表示。

  而曾经领跑股基的景顺长城内需增长基金,最终没有成功跻身前三,全年排名第四。

  对于后市的板块的布局,绩优基金经理们虽各自有不同的侧重点,但均表示要在中国经济转型的大趋势下选择细分行业。其中,前三季度股基冠亚奖杯的双料得主王鹏辉认为,与内需相关的行业,比如医药、电子、食品饮料等将会得到快速发展,将重点关注TMT行业。银河主题策略的基金经理成胜表示,看好信息技术和制造业的前景。

  作为上半年股基的冠军,上投摩根新兴动力的基金经理杜猛亦认为,结构性转型和深化改革的进程将决定经济增长的可持续性,与中国经济转型背景相吻合的公司,未来有望会有较快成长和较好业绩表现。

  “2013年市场出现了超预期的分化,有力地印证了实体经济的转变——成长股受到追捧,周期股遭到了抛弃。”景顺长城基金投资总监、景顺长城内需增长基金经理王鹏辉表示,展望未来,我们坚信中国经济的转型终将成功,产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转。

  成长股未来股价将分化

  银河主题策略基金是三季度后杀出来的一匹“黑马”,该基金7月份涨幅超过17%,现已位居今年以来股基涨幅的第三位。

  2013年,股基业绩分化的情况尤为严重。据好买基金统计显示,易方达资源行业、东吴行业轮动和华宝兴业资源优选排名后三,收益率分别为-28.73%、-26.13%和-25.78%。

  创业板四季度或跑输大盘

  该基金的基金经理成胜是一位“80后”。对于后市,他指出,虽然未来宏观经济难有剧烈反弹,但失速骤降的概率不大,中国经济应该是在增速逐步下降的过程中完成转型,转型中的投资机会将一直是其关注的重点。

  对此,相关研究员表示,这几只基金都重配了黑色金属、有色金属和采掘等行业,业绩在去年遭遇重创。

  今年前三季度收官,482只可比主动管理偏股型基金中,景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号和中邮战略新兴产业3只基金回报率位居前三位,复权单位净值增长率分别为90.01%、89.84%和81.05%。银河主题策略、汇丰晋信科技先锋、农银汇理消费主题、汇丰晋信低碳先锋、华商主题精选、长盛电子信息产业和华商动态阿尔法分列第四到第十位,同期回报率分别为71.80%、70.73%、69.80%、65.59%、63.63%、62.51%和61.73%。

  押宝新兴产业

  看好估值修复机会

  纵观前三季度,业绩较好的基金均具备同一特点,即抓住了以创业板为主要代表的成长股的此轮上涨行情。而昨日创业板指数再创历史新高1389.73点,市场预期的创业板深幅调整还未出现,创业板多空论战再次升级,更有投资人笑言,这批靠着创业板吃饭的基金将会跌下神坛,而从长期看,上述绩优基金的基金经理绝大多数仍然看好以创业板为代表的成长股后市。

  在上述提到的五位金牌基金经理中,有三位是“80后”。除了在简历中已公开年龄的成胜之外,记者了解到中邮基金的任泽松、汇丰晋信的刘辉也是“80后”的基金经理。

  对于2014年整年,银河主题策略基金经理成胜认为,今年经济可能会因为政府的主动调控暴露局部风险,但程度可控,之后整个实体会逐步回到良性轨道,转型和去过剩产能正当时。

  前三季度回报率位居前两名的景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号的基金经理王鹏辉表示,A股最大的投资机会在未来一两年内,将主要集中在以创业板和中小板为代表的新经济产业领域。

  至7月31日,除任泽松掌舵的中邮战略新兴产业涨幅过五成外,成胜掌舵的银河主题策略、刘辉掌舵的汇丰晋信低碳先锋今年以来的涨幅也分别为48.47%和44.08%,位列同类基金第三和第七位。

  但是,伴随着科技的进步和商业模式的创新,优质成长股将较少受到IPO的冲击,会出现估值分化并逐步长大,成为市值的重要组成部分;周期股中一小部分行业会因为产能出清开始反转,还会有部分龙头公司通过收购兼并重启扩张之路。未来以分化为主,重个股轻风格,可以定义为新一轮行情的酝酿期。

  前三季度业绩排名偏股型基金第4位的银河主题策略基金的掌门人成胜认为,成长股未来股价分化是必然趋势,伪成长股将大幅下跌,而业绩继续高成长的成长股凭借投资标的的稀缺性,跌幅可能很难超过15%,未来上涨的主要驱动力将不是估值提升,而是业绩驱动。成胜表示,短期来看,创业板有调整的压力,但长期来看,创业板指肯定是中国最好的指数。

  对于下半年的操作策略,三人坚定看好新兴产业。

  成胜表示,2014年,在民生化、市场化、信息化、国际化和国防安全等领域会产生重大变革;科技创新的新一轮浪潮也汹涌而来,诸如物联网、大数据、智慧城市、移动互联、新能源、LED照明等以前概念化的领域,正逐步进入生活,并大幅提升劳动效率和解决社会矛盾。部分周期行业将随着产能出清恢复盈利和股价弹性;制度红利释放下,国庆改革和对民资开放的领域也会产生机会。

  持有此观点的基金经理不在少数。农银汇理消费主题基金经理付娟也表示,当前创业板的风险呈现了分化的特点,其中有不少股票存在估值泡沫,可能还会进一步回调;但精选出来的一些业绩确实具有成长性的创业板个股,其后期风险并不大,这些股票会在调整中更为抗跌,而且中长期可能会有更好的表现,在未来的投资管理中,仍将坚持成长类选股风格。

  任泽松说,他继续看好新兴产业的投资机会,看好政策大力支持的信息消费和节能环保领域。他“胆大”称,尽管TMT行业和医药行业涨幅巨大,但并非不合理,在对未来业绩高增长和外延并购的预期下,市场给予较高的估值是合理的,个股估值水平是否合理需要进一笔紧密跟踪业绩兑现情况。

  “2014年依然坚持精选行业精选个股策略,看好符合经济转型趋势的行业,并从中精选优质个股。”景顺长城基金投资总监、景顺长城内需增长基金经理王鹏辉表示,TMT行业依然是重点关注行业;基于医改和人们对健康的追求,医疗服务行业存在广阔的空间。

  宝盈核心优势基金经理王茹远表示,尽管现阶段她认为从战略上成长股依旧值得长期看好,但是从战术上看,今年四季度成长股可能会跑输大盘。因为成长股各方面的利好在今年这种行情下已经充分被挖掘和演绎,到岁末年初时需要来验证前期预期的兑现情况。

  成胜也表示未来他将继续看好自己重仓的板块,主要是新兴产业。而对于后市,他关注的范围较广,包括新型城镇化、能源改革、医疗及其信息化、节能环保、金融改革等,还称,会关注家庭娱乐中心、云计算、信息安全和互联网及移动互联网等新兴、前卫领域。

  此外,王鹏辉认为,由于2013年行业估值差异已经很明显,一些估值低但有积极变化的行业存在估值修复的阶段性机会。

  前三季度业绩排名偏股型基金第16位的兴全轻资产基金的基金经理陈扬帆也表示,经济结构转型是国家经济政策的战略方向,新兴产业代表未来转型的大方向,以成长股为标志的结构性行情仍将继续,近期炒作的个股和板块,既没有估值优势,也没有扎实的基本面支撑,资金在不同板块之间的分配情绪性要大于理性;另一方面,今年以来尤其是下半年以来,创业板指和上证指数、沪深300之间的背离越来越大,这个缺口只有适度弥合收敛,行情才能走得更长远。

  “我们是研究员出身,虽然年轻,但研究、选股都要求客观、冷静。”汇丰晋信的刘辉表示,未来对高成长板块将继续保持乐观态度,投资重点会放在能够受益于未来经济转型发展的行业上,如医药、环保、电子、传媒等,不过,前提条件是对应上市公司的业绩符合预期或超预期。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  投资行业现分歧

  相对于上述三位80后基金经理来说,“掌舵”上投摩根新兴动力的杜猛和“掌舵”景顺长城内需增长的王鹏辉都已算是老将,他们对后市偏于谨慎和长远。

  以符合经济转型为前提

  杜猛指出,下半年市场将延续个股分化的行情,因此,投资上应寻找真正基本面过硬的个股,且逢低吸纳。“未来经济增长的原动力是内需,消费、医疗、娱乐、文化、健康等将成为拉动社会增长的动力。房地产、基建、运输等相关板块可能会整体走低,但投资仍有结构性机会,如智慧城市概念。”

  对于后市行业的布局方向,前三季度股基冠亚奖杯的双料得主王鹏辉认为,与内需相关的行业,比如医药、电子、食品饮料等行业将会得到快速发展,将重点关注TMT行业。该行业在上网带宽和终端硬件水平快速提升的推动下进入了新的发展阶段,中国在通信设备、终端和元器件制造、内容和应用等环节的竞争力都在不断提升。中国TMT行业与全球产业发展共振,具有强烈的市场化特征,为市场提供了众多投资标的。

  此外,杜猛还指出,从最近几年国产电影动不动就有4、5个亿甚至10个亿以上的票房看,电影院的数量已经下沉到三、四线城市,电影也成为大众消费的方式,娱乐业、传媒业正在迅速崛起,未来成长空间和速度可能会超出人们的想象。

  银河主题策略的基金经理成胜表示,随着新一届政府执政策略的清晰化,改革和转型已成为共识将持续深化,未来随着国家扶持力度的加强、重要领域的开放以及工程师红利的释放,优质成长股还有很大的机会。他看好信息技术和制造业的前景,前者是因为随着硬件基础的普及,未来信息服务和数据挖掘将成为下一个高速增长的领域;后者虽然普通制造业的国际竞争力在弱化,但前期技术、资金的积累将使我国在高端制造业领域突围,使得中国未来在这一领域必然有一席之地。

  而王鹏辉则表示,下半年该基金的仓位会保持相对稳定,但行业方面会根据估值和实体经济的情况进行调整,重点关注TMT行业。

  前三季度业绩排名偏股型基金第8位的华商主题精选基金经理梁永强表示,在未来中国经济转型和结构调整的趋势下,股市作为资产证券化的主战场可能会持续受益,符合长期转型方向的行业和优质企业将长期受益,目前还比较小的蓝筹将是未来几年投资机会最大的品种,这些品种出现概率最大的领域可能是新能源、新材料、储能、新能源汽车、文化娱乐、基因生物、医疗服务、教育、绿色环保等,在基金的操作中,也将选择一些可能成为未来大蓝筹的公司长期集中持有,并辅之以阶段性地参与一些主题机会。

  一个有趣的现象是,王鹏辉二季度大举减仓的多只个股,却被杜猛大举增持,如长城汽车[微博](601633.SH),二季度末时,其已撤出景顺长城内需增长的前十大重仓股,但却首次进入了上投摩根新兴动力的前十大重仓股。

  兴全轻资产的基金经理陈扬帆则表示,结构性行情仍将继续,未来投资将坚持“两个不变”——“新兴成长”不变、“集中持股”不变,行业集中,个股集中,仓位上既坚持核心仓位的稳定性,也兼顾非核心仓位的灵活性。

  至目前,上投摩根新兴动力已暂退居股基涨幅的第八位,而景顺长城内需增长和内需贰号仍在前五之列。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

标签:

相关文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图